100% 오르는 동안 외국인은 팔았다

티에스이(131290)는 2026년 7월 14일 NXT 종가 282,000원으로 전일 대비 12.57% 급등하며 20일 이동평균선 246,200원을 14.5% 상회했고, 7월 13일 장중 기록한 52주 최고가 294,000원 재도전 구간에 진입했다. MA5 251,900원 > MA20 246,200원 > MA60 213,672원의 완전 정배열과 7월 14일 MACD 골든크로스(MACD 10,199 > Signal 9,074) 성립으로 단기 모멘텀은 상방이나, Williams %R -13.6과 스토캐스틱 %K 86.4는 이미 과매수 구간이다. 기관 10거래일 누적 +126,789주 순매수와 외국인 10거래일 누적 -95,292주 순매도가 정면 충돌하는 수급 대치 국면이며, OBV의 하락 다이버전스와 1,000억원 전환사채(전환가액 238,664원) 희석 이슈를 감안할 때 추격 매수보다 246,000원대 지지 확인 후 대응이 유효하다.

상품 개요

 

티에스이는 2026년 7월 14일 NXT 기준 282,000원(KRX 종가 277,000원, +10.58%)으로 마감하며 최근 1주일 사이 가장 강한 상승 탄력을 보였다. 7월 8일 종가 219,500원을 저점으로 7월 9일 229,500원, 7월 10일 270,000원, 7월 14일 282,000원까지 4거래일간 28.5% 급등했으며, 특히 7월 10일에는 거래량 345,666주가 터지며 장중 291,000원까지 치솟았다. 분봉 데이터를 보면 7월 10일 오전 9시 47분 246,000원 부근에서 매수세가 폭발해 10시 22분 291,000원까지 단 35분 만에 18% 수직 상승했고, 이 구간에서 분당 거래량이 1만주를 넘는 매수 클라이맥스가 관측된다. 7월 14일 캔들은 시가 250,500원, 저가 237,000원에서 출발해 종가가 고가(282,000원)와 정확히 일치하는 강세 장대양봉으로 마감했는데, 이는 장 마감까지 매도 물량이 전량 소화됐음을 의미하는 전형적인 강세 신호다.

1개월 흐름을 보면 티에스이는 6월 15일 종가 260,500원에서 7월 14일 282,000원으로 약 8.3% 상승했으나, 그 과정은 결코 순탄하지 않았다. 6월 25일 -12.63%, 7월 2일 -10.87%, 7월 13일 -7.05%의 두 자릿수급 급락과 7월 1일 +12.88%, 7월 10일 +20.31%, 7월 14일 +10.58%의 폭등이 교차하는 극단적 롤러코스터 장세가 이어졌다. 한 달 사이 종가 기준 최저 217,000원(6월 25일), 최고 282,000원(7월 14일)으로 고저 폭이 30%에 달하는 초고변동성 구간이며, 일간 등락률의 절댓값 평균이 6%를 넘는다. 이러한 패턴은 추세 추종 자금과 단기 차익 실현 물량이 동일 가격대에서 반복 충돌하는 전형적인 테마 주도주의 궤적이다.

3개월 관점에서 티에스이의 성과는 압도적이다. 4월 15일 종가 140,900원에서 7월 14일 282,000원까지 정확히 100.1% 상승했으며, 3개월 최저가는 4월 15일 장중 135,000원, 최고가는 7월 13일 장중 294,000원으로 저점 대비 117.8% 상승한 셈이다. 5월 18일 +22.87%, 6월 11일 +25.30%의 폭등이 각각 1차·2차 랠리를 견인했고, 그때마다 거래량이 평소의 3배 이상으로 확대되며 강한 신규 자금 유입을 확인시켰다. 다만 100% 상승 이후의 현재 위치는 60일 이동평균선 213,672원 대비 32% 이격된 상태로, 가격이 장기 추세선에서 크게 벌어진 과열 신호를 동반하고 있다는 점을 반드시 함께 인식해야 한다.

지지/저항 분석

 

티에스이의 1차 저항선은 7월 13일 장중 고점인 294,000원이며, 이는 52주 최고가이자 현재 주가 282,000원 대비 4.3% 위에 위치한다. 그 직전 저항은 7월 10일 장중 고가 291,000원, 볼린저밴드 상단 283,542원, 그리고 7월 1일 장중 고가 282,500원이다. 주목할 점은 7월 14일 종가 282,000원이 7월 1일 고가 282,500원과 사실상 동일한 레벨이라는 것으로, 티에스이는 2주간 세 차례 도전한 282,000~294,000원 매물대의 하단에 정확히 안착한 상태다. 이 구간을 종가 기준으로 확실히 상향 돌파하면 저항이 사라진 백지 구간이 열리지만, 세 번째 도전에서 밀릴 경우 삼중천장(triple top) 실패 패턴으로 전환될 위험도 동등하게 존재한다.

지지선은 다층 구조로 형성되어 있다. 가장 가까운 지지는 5일 이동평균선 251,900원이며, 이 레벨은 일목균형표 전환선 250,000원 및 피보나치 50% 되돌림 250,000원과 거의 정확히 겹쳐 신뢰도가 높은 1차 방어선을 형성한다. 2차 지지는 20일 이동평균선 246,200원으로, 6월 하순 이후 조정 시마다 반등의 기점이 됐던 가격대다. 3차 지지는 전환사채 전환가액 238,664원과 피보나치 61.8% 되돌림 239,616원이 밀집한 238,000~240,000원 구간이며, 이 아래로는 7월 8일 저점 206,000원~6월 25일 종가 217,000원의 이중 바닥 지지대가 최종 방어선이다.

돌파 가능성 측면에서 보면 7월 14일 종가가 고가와 일치했다는 점, 거래량 301,792주가 20일 평균 181,791주를 66% 상회했다는 점은 저항 돌파 시도의 진정성을 뒷받침한다. 반면 7월 13일 294,000원 도달 직후 종가가 258,500원까지 밀리며 장중 12% 폭의 위꼬리를 남긴 것은 고점권 대기 매물이 두텁다는 명확한 증거다. 결국 294,000원 돌파 여부는 거래량이 관건이며, 40만주 이상을 동반하지 못한 채 접근하면 페이크 아웃 확률이 높다고 판단한다.

스토캐스틱 분석

 

티에스이의 14일 스토캐스틱 %K는 2026년 7월 14일 기준 86.4로 과매수 기준선인 80을 상회했으며, %D(3일 이동평균)는 73.8로 %K가 %D를 위에서 이끄는 강세 배열이다. 계산 근거는 최근 14거래일 최고가 294,000원, 최저가 206,000원, 종가 282,000원으로, (282,000-206,000)/(294,000-206,000)×100 = 86.4에 해당한다. 직전 거래일인 7월 13일 %K는 59.7, 7월 10일 %K는 75.3이었으므로 %K가 하루 만에 26.7포인트 급등하며 7월 14일 골든크로스를 재확인한 형태다.

이 시그널의 해석에는 양면성이 있다. 상승 논리로 보면 %K가 %D를 상향 돌파하면서 80선을 넘어선 것은 강한 매수 모멘텀이 지속되는 국면의 특징이며, 강세장에서 스토캐스틱은 80~100 구간에 장기 체류하는 이른바 '과매수 잠김(embedded)' 상태를 유지하는 경우가 빈번하다. 실제 티에스이는 6월 11일 +25.30% 급등 이후 6월 22일까지 스토캐스틱 고권에서 추가 상승을 이어간 전례가 있다. 반대로 하락 논리로는 %K 86.4가 단기 반락 위험이 통계적으로 높아지는 영역이며, %K가 80 아래로 되돌아서며 %D를 하향 이탈하면 곧바로 매도 시그널로 전환된다는 점이다.

스토캐스틱의 근본적 한계는 이 지표가 변동성이 큰 종목에서 잦은 거짓 신호를 낸다는 점이다. 티에스이처럼 일간 등락률이 10%를 넘나드는 종목에서는 %K가 하루 만에 20~30포인트씩 요동치므로 단독 판단은 위험하며, 반드시 거래량·MACD와 교차 검증해야 한다. 현재 상태는 '상승 추세 내 과매수'로 규정하는 것이 가장 정확하며, %K가 80 아래로 이탈하는 순간을 단기 이익 실현 트리거로 삼는 것이 합리적이다.

Elliott Wave 분석

 

티에스이의 엘리엇 파동 자동 계산 결과는 current_wave가 '5 완료(조정 국면 진입 가능)', direction은 impulse, confidence는 0.67로 산출됐다. 즉 시스템은 티에스이가 5파 임펄스 상승을 완성하고 조정 국면 진입 문턱에 서 있다고 판단한다. 파동 포인트를 보면 wave_0은 2026년 6월 25일 217,000원, wave_1은 7월 1일 276,000원, wave_2는 7월 8일 219,500원, wave_3은 7월 10일 270,000원, wave_4는 7월 13일 258,500원, wave_5는 7월 14일 282,000원으로 구성된다.

여기서 반드시 짚어야 할 결정적 사실은 rules_ok 값이 False라는 점이다. 실제로 3파(219,500→270,000원, 50,500원)가 1파(217,000→276,000원, 59,000원)보다 짧아 '3파는 1·3·5파 중 가장 짧을 수 없다'는 엘리엇의 핵심 규칙을 위반하고 있다. 신뢰도가 67%에 그치고 규칙 충족이 실패로 나온 만큼, 이 카운팅은 확정적 근거가 아니라 참고용 시나리오로만 취급해야 한다. 대안 카운팅으로는 6월 25일부터의 흐름 전체를 상승 추세 내 조정 국면인 ABC 또는 WXY 형태로 보고, 7월 14일 282,000원 돌파를 새로운 임펄스의 시작점으로 해석하는 관점이 충분히 가능하다.

되돌림 레벨은 217,000~282,000원 스윙 기준으로 38.2% 257,170원, 50% 249,500원, 61.8% 241,830원, 78.6% 230,910원이 제시된다. 만약 5파 완료 시나리오가 유효하다면 티에스이의 조정 1차 타깃은 257,170원, 통상적 되돌림 목표는 249,500원 부근이 되며, 이는 앞서 확인한 MA5 251,900원·MA20 246,200원 지지대와 상당 부분 중첩된다. 반대로 282,000원 위에서 종가가 유지되고 294,000원을 돌파한다면 5파 연장(extension) 국면으로 카운팅을 수정해야 하며, 이 경우 조정 시나리오는 즉시 무효화된다.

Parabolic SAR 분석

 

티에스이의 파라볼릭 SAR은 2026년 7월 10일 매수 전환(가격 아래로 점 이동)이 발생했으며 7월 14일 기준 SAR 값은 약 211,152원으로 산출된다. 계산 과정을 보면 7월 2일 이후 하락 추세에서 SAR은 282,500원에서 시작해 265,794원(7월 9일), 259,815원(7월 10일)까지 하향 이동했는데, 7월 10일 장중 고가 291,000원이 SAR 259,815원을 상향 돌파하면서 추세 반전이 확정됐다. 반전 직후 SAR은 직전 극단점인 206,000원으로 리셋됐고, EP(극단점)를 294,000원으로 갱신하며 AF는 0.04까지 상승했다.

현재 SAR 211,152원은 주가 282,000원 대비 25.1% 아래에 위치한다는 점이 핵심이다. 이는 SAR 매수 전환이 발생한 지 불과 3거래일밖에 지나지 않아 가속인수(AF)가 아직 0.04로 낮고, 따라서 트레일링 스탑이 매우 느슨하다는 것을 의미한다. 다음 거래일 SAR은 약 214,466원으로 상승하지만 여전히 주가 대비 24% 이상 아래이므로, SAR을 그대로 손절선으로 쓰면 25%의 손실을 감내해야 하는 비현실적 구조다. 실전에서는 SAR 신호를 추세 방향 확인용으로만 쓰고, 손절은 MA20인 246,200원 등 더 타이트한 레벨로 별도 설정하는 것이 합리적이다.

파라볼릭 SAR의 알려진 한계는 횡보장에서 잦은 휩소(whipsaw)를 발생시킨다는 점이다. 티에스이는 6월 이후 6월 11일 급등·6월 25일 급락·7월 1일 급등·7월 8일 급락·7월 10일 급등이라는 극단적 톱니 흐름을 보였으므로, 이 기간 SAR은 최소 4회 이상 방향을 뒤집었을 것으로 추정된다. 즉 현재의 매수 시그널 역시 강한 하락 캔들 한 번에 재차 무효화될 수 있으며, AF가 충분히 누적되어 SAR이 250,000원대까지 따라 올라오기 전까지는 신호의 신뢰도를 낮게 잡아야 한다.

Williams %R 분석

 

티에스이의 14일 Williams %R은 2026년 7월 14일 기준 -13.6으로 계산되며, 이는 과매수 기준선인 -20을 명확히 상회한 수치다. 산출식은 (14일 최고가 294,000 - 종가 282,000) / (294,000 - 14일 최저가 206,000) × -100 = -13.6이다. Williams %R이 -20 위에 있다는 것은 티에스이가 최근 2주 변동 범위의 상위 13.6% 지점에서 거래되고 있음을 뜻하며, 매수세가 극단적으로 우위인 동시에 단기 되돌림 압력이 누적되는 전형적 과매수 상태임을 시사한다.

여기서 RSI와의 교차 확인이 중요한 정보를 제공한다. 티에스이의 14일 RSI는 57.2로 중립 상단에 머물러 있는 반면, Williams %R은 이미 과매수 영역에 진입했다. 이 괴리는 두 지표의 계산 방식 차이에서 비롯되는데, Williams %R은 최근 14일 고저 범위 내 위치만을 보는 반면 RSI는 상승폭과 하락폭의 평균 비율을 본다. 즉 티에스이는 최근 14일간 상승과 하락이 거의 균형(평균 상승폭 9,500원, 평균 하락폭 7,107원)을 이룬 상태에서 마지막 며칠에 급등이 몰려 가격만 범위 상단에 붙어 있는 구조다. 이는 상승 에너지가 소수의 세션에 집중된 취약한 랠리라는 해석으로 이어진다.

Williams %R의 한계는 스토캐스틱과 마찬가지로 강한 추세장에서 과매수 신호가 장기간 지속될 수 있다는 점이다. 티에스이는 5월 18일과 6월 11일 급등 국면에서 Williams %R이 -10 부근에 며칠간 머물렀음에도 추가 상승했던 이력이 있다. 따라서 -13.6이라는 값 자체를 즉각적 매도 신호로 읽기보다, -20선을 하향 이탈하는 순간을 실질적 경고 신호로 삼는 접근이 실전적으로 유효하다.

ADX 추세 강도 분석

 

티에스이의 방향성 지표를 14일 기준으로 계산하면 +DI는 18.2, -DI는 13.2로 산출되며, 이로부터 도출되는 DX는 15.9다. 14일 누적 +DM은 93,000, 누적 -DM은 67,500, 누적 TR은 509,750으로, +DI가 -DI를 5.0포인트 상회하며 방향성은 상방 우위임이 확인된다. 다만 평활화된 ADX는 25를 하회하는 20 내외 수준으로 추정되며, 이는 기술적 분석 관점에서 '추세가 존재하지 않는 구간' 또는 '추세 형성 초기 단계'로 분류되는 값이다.

이 지표 조합이 던지는 메시지는 명확하면서도 불편하다. 티에스이는 3개월간 100% 상승했음에도 ADX가 25를 넘지 못하는데, 이는 상승이 지속적 추세가 아니라 급등-급락-급등의 톱니형 진동을 통해 이뤄졌기 때문이다. 실제 6월 25일 -12.63%, 7월 2일 -10.87%, 7월 13일 -7.05%의 급락이 상승 추세의 연속성을 반복적으로 끊어놓았고, 그 결과 -DM 누적치가 67,500에 달해 +DM 93,000과 큰 차이를 만들지 못했다. 낮은 ADX는 방향 예측보다 변동성 대응이 중요한 국면임을 알려주는 신호다.

실전적 함의는 두 가지다. 첫째, ADX가 25를 상향 돌파하면서 +DI/-DI 격차가 확대되면 그때야말로 진성 추세 진입으로 판단해 추세 추종 전략의 유효성이 급격히 높아진다. 둘째, 현재처럼 ADX가 20 근처인 구간에서는 추세 추종보다 지지·저항 기반의 역추세 매매나 박스권 대응이 통계적으로 우월하다. ADX의 한계는 후행성이 크다는 것으로, 실제 추세가 이미 상당히 진행된 후에야 25를 돌파하는 경우가 많다는 점도 함께 감안해야 한다.

일목균형표 분석

 

티에스이의 일목균형표는 2026년 7월 14일 기준 전환선 250,000원, 기준선 242,500원으로 전환선이 기준선을 7,500원 상회하는 강세 교차(호전) 상태를 유지하고 있다. 전환선은 최근 9일 고가 294,000원과 저가 206,000원의 중간값, 기준선은 최근 26일 고가 294,000원과 저가 191,000원의 중간값으로 산출된다. 주가 282,000원은 전환선을 12.8%, 기준선을 16.3% 상회하며 일목균형표의 3대 강세 조건(전환선>기준선, 주가>구름대, 후행스팬>과거가격)을 모두 충족하는 완전 강세 배열이다.

구름대 측면에서 선행스팬1은 (250,000+242,500)/2 = 246,250원, 선행스팬2는 52일 고가 294,000원과 저가 160,000원의 중간값인 227,000원으로 계산된다. 두 선행스팬 모두 현재 주가보다 크게 아래에 위치하며 스팬1이 스팬2 위에 있는 양운(陽雲) 구조로, 향후 26일간 227,000~246,250원 구간이 두터운 지지 구름대로 기능할 전망이다. 후행스팬은 현재 종가 282,000원을 26일 전인 6월 9일 위치에 투영하는데, 당시 종가가 213,500원이었으므로 후행스팬이 과거 가격을 32% 상회하는 압도적 강세다.

그러나 이 완벽한 강세 배열에는 명백한 경고가 숨어 있다. 주가와 구름대 상단(246,250원) 사이의 이격이 14.5%에 달하고, 구름대 하단(227,000원)과는 24%나 벌어져 있다는 점이다. 일목균형표에서 주가와 구름대의 과도한 이격은 평균 회귀 압력이 축적된 상태를 의미하며, 조정이 시작되면 최소 전환선(250,000원)까지, 깊게는 기준선(242,500원)이나 구름대 상단(246,250원)까지 되돌림이 나타나는 것이 일반적 패턴이다. 강세 배열 유지와 이격 조정 필요성이 동시에 성립하는 구간이라는 점을 균형 있게 인식해야 한다.

추세 분석

 

티에스이의 이동평균선은 2026년 7월 14일 기준 MA5 251,900원, MA20 246,200원, MA60 213,672원으로 완전한 정배열을 구축했으며, 종가 282,000원은 세 이동평균선을 모두 상회한다. 종가는 MA5 대비 11.9%, MA20 대비 14.5%, MA60 대비 32.0% 위에 위치한다. 특히 MA5가 7월 13일 부근 MA20 아래로 접근했다가 7월 14일 급등으로 재차 확실한 상방 이격을 확보하며 단기 골든크로스 구조가 복원된 점이 이번 상승의 기술적 핵심이다.

볼린저밴드(20일, 2표준편차)를 계산하면 중심선 246,200원, 표준편차 18,671원, 상단 283,542원, 하단 208,858원이다. 종가 282,000원은 상단 밴드 283,542원에 불과 0.5% 아래로 밀착해 있으며, %B는 0.979로 사실상 밴드 상단 터치 상태다. 밴드폭(bandwidth)은 74,684원으로 중심선 대비 30.3%에 달해 극단적 확장 국면임을 보여준다. 볼린저밴드 상단 밀착은 강한 추세의 증거인 동시에 단기 과열의 증거이기도 하며, 통계적으로 밴드폭이 30%를 넘는 확장 구간에서는 밴드를 따라 걷는 '밴드 워킹'과 급격한 중심선 회귀가 거의 동일한 확률로 발생한다.

종합하면 티에스이의 추세는 명백한 상승 정배열이나, 그 상승의 질(質)은 완만하고 지속적인 형태가 아니라 급등과 급락이 교차하는 고변동성 계단식 상승이다. MA20 246,200원의 이탈 여부가 추세 유지의 결정적 분기점이며, 이 선을 종가 기준으로 하회하면 MA5가 MA20을 뚫고 내려가는 데드크로스가 수 거래일 내 성립할 개연성이 높다. 반대로 MA20 위에서 눌림목을 형성한 뒤 재차 반등하면 정배열 강화와 함께 294,000원 돌파 시도가 이어질 것이다.

차트 패턴 분석

 

티에스이의 일봉 차트에서 가장 뚜렷하게 식별되는 패턴은 6월 25일 저점 217,000원(장중 213,000원)과 7월 8일 저점 219,500원(장중 206,000원)으로 형성된 이중 바닥(Double Bottom, W형)이다. 두 저점 사이의 반등 고점이자 넥라인(neckline)은 7월 1일 종가 276,000원, 장중 고가 282,500원이다. 7월 14일 종가 282,000원은 이 넥라인을 종가 기준으로 상향 돌파한 것으로, 이중 바닥 완성 시그널이 거래량 301,792주를 동반하며 성립했다고 판단한다.

이중 바닥 패턴의 목표가는 통상 넥라인에서 패턴 깊이만큼을 더해 산출한다. 종가 기준으로는 넥라인 276,000원에 깊이(276,000-217,000=59,000원)를 더한 335,000원, 장중가 기준으로는 넥라인 282,500원에 깊이(282,500-206,000=76,500원)를 더한 359,000원이 이론적 목표가가 된다. 다만 후자는 현재가 대비 27% 상승을 요구하는 공격적 수치이므로, 피보나치 127.2% 확장 레벨인 317,936원을 1차 현실적 목표로, 335,000원을 2차 목표로 설정하는 것이 합리적이다.

패턴의 실패 조건도 동등한 비중으로 명시해야 한다. 첫째, 7월 13일 294,000원 도달 후 258,500원까지 밀린 12% 폭의 긴 위꼬리는 고점권 매물 압력의 실체를 보여주며, 294,000원을 뚫지 못하고 재차 밀리면 이중 바닥이 아닌 삼중 천장(Triple Top) 형성 실패 패턴으로 성격이 뒤바뀐다. 둘째, 넥라인 276,000원을 종가 기준으로 재차 하향 이탈할 경우 이중 바닥 돌파는 페이크 아웃으로 확정되며, 이 경우 246,200원(MA20)까지의 되돌림이 기본 시나리오가 된다. 패턴 성립의 최종 확인은 294,000원 종가 돌파이며, 그 전까지는 확률적 우위 정도로만 취급해야 한다.

거래량 분석

 

티에스이의 OBV(On-Balance Volume)를 6월 16일 기준점 0에서 누적 계산하면 7월 14일 현재 -86,880주로 여전히 마이너스 영역에 머물러 있다. 같은 기간 주가는 6월 16일 247,000원에서 7월 14일 282,000원으로 14.2% 상승했음에도 OBV는 오히려 순유출을 기록한 것이다. 더 결정적인 것은 OBV가 7월 1일 +338,354주로 이 구간의 최고치를 찍은 뒤, 주가가 7월 14일 그때보다 높은 282,000원까지 올라섰음에도 OBV는 -86,880주에 그쳐 명확한 베어리시 다이버전스(주가 신고점 - OBV 저점 갱신)가 성립했다는 사실이다.

이 괴리의 원인은 하락일의 거래량이 상승일 못지않게 컸다는 데 있다. 7월 13일 -7.05% 하락 시 거래량은 314,520주로 7월 14일 상승일의 301,792주보다 오히려 많았고, 7월 8일 -1.71% 하락 시에도 190,806주가 출회됐다. 즉 티에스이는 오르는 날에도 팔고 내리는 날에도 파는 물량이 상존하는 구조이며, 신규 매수 자금이 순유입되기보다 기존 보유자와 단타 자금 사이의 손바뀜(churning)이 주도하는 거래 양상을 보이고 있다.

다만 OBV 다이버전스를 즉각적 하락 신호로 단정하는 것은 성급하다. OBV의 한계는 일간 방향만 보고 거래량 전체를 가감하기 때문에, 장중 매수 강도(종가가 고가 부근인지 저가 부근인지)를 전혀 반영하지 못한다는 점이다. 7월 14일 티에스이는 종가가 고가와 정확히 일치하는 마감을 보였는데, 이는 OBV 수치가 담아내지 못하는 강력한 매수 우위 정보다. 따라서 OBV 다이버전스는 '경계 신호'로 유지하되, 향후 상승일 거래량이 하락일 거래량을 압도하며 OBV가 플러스로 전환하는지 여부를 추적 확인하는 것이 실전적 대응이다.

CMF 매집/분산 분석

 

티에스이의 20일 CMF(Chaikin Money Flow)는 2026년 7월 14일 기준 +0.009로 계산되며, 이는 양수이긴 하나 0에 거의 붙어 있는 극도의 중립 상태다. 20일 누적 자금흐름량(MFV)은 +32,851, 누적 거래량은 3,635,816주로, 두 값의 비율이 CMF가 된다. 여기서 결정적으로 중요한 사실은 7월 14일 하루의 MFV가 +301,792로 20일 전체 합계 32,851의 9배가 넘는다는 점이다. 즉 7월 14일 종가=고가 마감(CLV=1.0)이라는 단 하루의 완벽한 매집 캔들이 없었다면 CMF는 -0.081의 명확한 분산(Distribution) 영역에 머물렀을 것이다.

세부 내역을 뜯어보면 분산의 흔적이 뚜렷하다. 6월 25일 MFV -214,124(CLV -0.85), 7월 13일 MFV -145,910(CLV -0.46), 7월 7일 MFV -116,183(CLV -0.90) 등 대량 거래를 동반한 강한 분산일이 반복적으로 출현했다. 반면 매집일은 7월 1일 +164,331, 6월 22일 +121,283, 7월 10일 +103,700 정도로 규모가 상대적으로 작다. 20일 중 11일이 분산(음수 CLV), 9일이 매집(양수 CLV) 구조로 일수 기준으로도 분산이 우세했다.

CMF와 주가 추세의 관계는 전형적인 괴리 국면이다. 주가는 20일간 14% 넘게 올랐으나 CMF는 0선을 겨우 넘나드는 수준에 머물러, 스마트머니의 실질적 매집이 상승을 뒷받침하고 있다고 보기 어렵다. 다만 CMF의 한계는 갭 상승·갭 하락을 반영하지 못한다는 점으로, 티에스이처럼 시가 갭이 빈번한 종목에서는 실제 자금 흐름을 과소평가할 소지가 있다. 향후 CMF가 +0.10 이상으로 안착하면 매집 국면 진입으로 판단할 수 있으나, 다시 음수로 전환하면 7월 14일 급등이 단기 세력의 일회성 밀어올리기였을 가능성을 배제할 수 없다.

RSI 분석

 

티에스이의 14일 RSI는 2026년 7월 14일 기준 57.2로, 과매수 기준선 70과 과매도 기준선 30 사이의 중립 상단 구간에 위치한다. 계산 근거는 최근 14거래일 평균 상승폭 9,500원(총 133,000원/14), 평균 하락폭 7,107원(총 99,500원/14)으로 RS는 1.337, 이로부터 RSI = 100 - 100/(1+1.337) = 57.2가 도출된다. 주가가 3개월간 100% 상승하고 52주 최고가 부근에 있음에도 RSI가 70을 넘지 못하고 57선에 머문다는 것은 매우 시사적이다.

이는 티에스이의 상승이 꾸준한 매수 우위가 아니라 소수 급등일에 의존한 불균형 상승임을 정량적으로 입증한다. 14일 중 상승일은 7일, 하락일은 7일로 정확히 반반이며, 최대 상승폭(7월 10일 +40,500원)과 최대 하락폭(6월 25일 -31,500원)이 서로를 상당 부분 상쇄했다. 다시 말해 티에스이의 RSI 57.2는 '아직 상승 여력이 남았다'는 긍정적 해석과 '상승 추세가 견고하지 않다'는 부정적 해석이 동시에 성립하는 애매한 수치다.

다이버전스 관점에서는 주목할 신호가 있다. 티에스이의 주가는 7월 1일 276,000원에서 7월 14일 282,000원으로 신고점을 경신했으나, 이 두 시점의 RSI를 비교하면 7월 1일 대비 7월 14일 RSI가 유의미하게 상승하지 못한 것으로 추정된다. 이는 잠재적 히든 베어리시 다이버전스의 초기 형태로, OBV·CMF의 약세 신호와 방향이 일치한다. 다만 RSI가 70에 도달하지 않은 상태에서의 다이버전스는 신뢰도가 낮으므로, RSI가 70 돌파 후 재차 하락 전환하는 명확한 형태가 나타날 때까지는 확정적 매도 근거로 삼기 어렵다.

변동성 분석

 

티에스이의 14일 ATR(Average True Range)은 2026년 7월 14일 기준 36,410원으로 산출되며, 이는 현재 주가 282,000원 대비 12.9%에 해당하는 극단적 변동성 수준이다. 개별 TR을 보면 7월 10일 60,000원, 7월 13일 48,500원, 7월 14일 45,000원, 7월 8일 43,500원으로, 최근 5거래일의 TR이 14일 평균을 지속적으로 상회하며 변동성 확대(Volatility Expansion) 국면이 진행 중임을 명확히 보여준다.

일반적으로 코스닥 중형주의 ATR 비율이 3~5% 수준임을 감안하면 티에스이의 12.9%는 정상 범위의 2.5~4배에 달한다. 이는 볼린저밴드폭이 중심선 대비 30.3%로 확장된 것과 정확히 일치하는 현상이며, 두 지표가 동시에 확장을 가리킨다는 것은 시장이 이 종목의 방향성에 대해 극단적으로 엇갈린 베팅을 하고 있음을 의미한다. 변동성 확대는 큰 방향성 움직임의 전조인 경우가 많으나, 그 방향이 상방인지 하방인지에 대해서는 ATR 자체가 아무런 정보를 제공하지 않는다는 점이 이 지표의 근본적 한계다.

실전적 함의는 포지션 사이징에 있다. ATR 36,410원을 기준으로 통상적인 2×ATR 손절폭을 적용하면 손절선은 현재가에서 72,820원 아래인 209,180원이 되는데, 이는 27%의 손실을 감내하는 비현실적 수준이다. 따라서 티에스이 매매 시에는 평소의 1/3 이하로 포지션 규모를 축소하거나, ATR 대신 MA20(246,200원) 같은 구조적 지지선을 손절 기준으로 삼는 것이 필수적이다. 향후 ATR이 25,000원 이하로 수축하면 변동성 축소와 함께 추세의 안정화 국면 진입을 기대할 수 있다.

피보나치 분석

 

티에스이의 최근 유효 스윙은 저점 206,000원(7월 8일 장중 저가)에서 고점 294,000원(7월 13일 장중 고가)까지 88,000원 폭의 상승 임펄스다. 이 스윙을 기준으로 되돌림 레벨을 계산하면 23.6% 273,232원, 38.2% 260,384원, 50% 250,000원, 61.8% 239,616원, 78.6% 224,832원이 산출된다. 현재가 282,000원은 23.6% 되돌림 레벨인 273,232원보다도 위에 있어 되돌림이 거의 없는 극도의 강세 위치를 점하고 있다.

주목할 점은 이 피보나치 레벨들이 다른 지표들과 정교하게 중첩된다는 사실이다. 50% 되돌림 250,000원은 일목균형표 전환선 250,000원과 정확히 일치하고 MA5 251,900원과도 근접하며, 61.8% 되돌림 239,616원은 전환사채 전환가액 238,664원과 사실상 동일한 레벨이다. 다중 지표가 수렴하는 250,000원과 240,000원은 조정 시 강한 지지를 기대할 수 있는 컨플루언스(confluence) 존으로 규정할 수 있다. 더 큰 스윙인 4월 15일 저가 135,000원~7월 13일 고가 294,000원 기준으로는 23.6% 되돌림이 256,476원, 38.2%가 233,262원, 50%가 214,500원으로, 중기 조정의 하방 목표 구간을 제시한다.

상승 목표 설정을 위한 확장 레벨은 206,000~294,000원 스윙 기준 127.2% 확장이 317,936원, 161.8% 확장이 348,384원이다. 앞서 차트 패턴 분석에서 도출한 이중 바닥 목표가 335,000원이 이 두 레벨 사이에 놓인다는 점은 목표가 구간의 신뢰도를 높이는 요소다. 다만 피보나치 확장 목표는 294,000원 돌파를 전제로 하며, 돌파 실패 시에는 즉시 되돌림 레벨로 관점을 전환해야 한다. 피보나치 분석의 한계는 스윙 선택에 따라 레벨이 크게 달라진다는 자의성에 있으므로, 반드시 실제 거래량이 집중된 가격대와 교차 검증해야 한다.

MACD 모멘텀 분석

 

티에스이의 MACD는 2026년 7월 14일 기준 EMA12 250,769원, EMA26 240,570원으로 MACD선 +10,199, Signal선(9일 EMA) +9,074가 산출되며, MACD선이 Signal선을 상향 돌파하는 골든크로스가 7월 14일 정확히 발생했다. 히스토그램은 7월 13일 -957에서 7월 14일 +1,125로 음수에서 양수로 전환됐다. MACD가 0선 위(+10,199)에서 골든크로스가 발생했다는 점은 중기 상승 추세가 유지되는 가운데 단기 조정이 종료됐음을 시사하는 비교적 신뢰도 높은 매수 신호다.

MACD의 궤적을 추적하면 흐름이 더 선명해진다. 6월 22일 부근 +18,987로 정점을 찍은 MACD는 7월 8일 +4,882까지 하락하며 모멘텀이 급격히 식었다가, 7월 10일 +7,098, 7월 13일 +7,836, 7월 14일 +10,199로 3거래일 연속 상승 반전했다. 특히 MACD가 한 번도 0선 아래로 내려가지 않은 채 반등한 것은 중기 상승 추세가 훼손되지 않았다는 강력한 증거이며, 이는 MA60 213,672원이 여전히 우상향하는 사실과 일치한다.

다만 두 가지 경계 요인을 명시한다. 첫째, 현재 MACD +10,199는 6월 22일의 정점 +18,987에 크게 못 미치는 반면 주가는 그때(264,000원)보다 높은 282,000원이므로, MACD 기준으로도 베어리시 다이버전스가 성립한다. 이는 OBV·CMF·RSI가 공통적으로 보내는 약세 신호와 일치하는 네 번째 확인 사례다. 둘째, MACD는 후행 지표로서 티에스이처럼 ATR이 주가의 12.9%에 달하는 초고변동성 종목에서는 신호 발생 시점이 이미 상당한 상승이 진행된 후인 경우가 많다. 골든크로스 자체는 유효한 매수 신호이나, 다이버전스 경고와 함께 읽어야 균형 잡힌 해석이 된다.

외국인·기관 투자자 동향

 

티에스이의 수급은 2026년 7월 14일 기준 기관 +19,262주 순매수, 외국인 -28,164주 순매도로 정면 충돌하는 구도다. 최근 10거래일(7월 1일~7월 14일) 누적으로 보면 기관은 +126,789주 순매수, 외국인은 -95,292주 순매도로 방향이 완전히 엇갈렸다. 기관은 7월 1일 +43,745주, 7월 2일 +32,256주, 7월 9일 +19,102주, 7월 14일 +19,262주 등 조정일과 급등일을 가리지 않고 꾸준히 사들인 반면, 외국인은 7월 1일 -54,722주, 7월 3일 -28,826주, 7월 14일 -28,164주 등 주가 급등일마다 대규모로 물량을 내놓았다.

가장 주목해야 할 데이터는 외국인 보유율의 구조적 하락이다. 티에스이의 외국인 보유율은 4월 15일 12.32%(1,362,907주)에서 7월 14일 9.67%(1,069,889주)로 2.65%포인트, 주식 수로는 293,018주가 감소했다. 주가가 같은 기간 140,900원에서 282,000원으로 100% 오르는 동안 외국인은 지분을 꾸준히 줄여온 것으로, 이번 랠리의 상승 국면 전체가 외국인의 차익 실현 창구로 활용됐다는 해석이 가능하다. 특히 7월 1일 +12.88% 급등일에 외국인이 -54,722주로 최근 최대 규모 순매도를 기록한 것은 고점 매도 성향을 명확히 드러낸다.

이 수급 구도의 함의는 양면적이다. 긍정적으로 보면 기관이 10거래일 연속에 가깝게 순매수하며 외국인 물량을 전량 받아내고 있다는 것은 국내 기관의 펀더멘털 확신을 시사하며, 실제 뉴스에서도 티에스이가 기관 순매수 리스트에 반복 등장한다. 부정적으로 보면 외국인 보유율이 10%선을 하향 이탈해 9.67%까지 밀린 것은 글로벌 자금의 이탈 추세가 진행형이라는 뜻이며, 기관의 매수 여력이 소진되는 순간 매수 주체가 사라질 리스크가 있다. OBV와 CMF가 보내는 분산 신호는 바로 이 수급 구조의 기술적 반영이며, 향후 외국인 순매수 전환 여부가 랠리 지속성의 핵심 관건이다.

최근 뉴스 및 시장 동향

 

티에스이 관련 최근 뉴스 중 주가에 가장 결정적인 영향을 미친 것은 7월 10일 공시된 1,000억원 규모 사모 전환사채 발행 결정이다. 전환가액은 238,664원, 전환청구 기간은 2027년 7월 22일부터 2031년 6월 22일까지로, 한국투자 소부장 밸류업 신기술사업투자조합 등이 인수 대상이다. 전환가액 238,664원 기준으로 전환 시 발행될 주식은 약 419,000주이며, 이는 현재 추정 발행주식 수 약 1,106만주 대비 약 3.8%의 잠재 희석 요인이다. 시설자금 확보 목적이라는 점은 증설 투자에 따른 성장 기대라는 모멘텀 요인이지만, 동시에 전환가액 238,664원이 향후 심리적 저항이자 지지 레벨로 작용할 수 있다는 구조적 부담이다.

모멘텀 요인으로는 AI 반도체·HBM 밸류체인 수혜 기대가 뚜렷하다. 7월 14일 DS자산운용의 첫 ETF인 'DS코스닥액티브'가 상장하며 티에스이가 리노공업·심텍·네패스 등과 함께 테스트·기판·패키징 편입 종목으로 확정됐고, 상장 당일 티에스이는 10.58% 급등했다. 또한 7월 13일 증권가에서 코스피 7,300선 바닥론과 함께 "낙폭과대 종목부터 주가 정상화"를 제시하며 리노공업·피에스케이·이오테크닉스와 나란히 티에스이를 유망주로 지목한 것도 자금 유입 명분을 제공했다. 7월 13일에는 장중 294,000원으로 52주 최고가를 경신하며 기술적 돌파와 뉴스 모멘텀이 결합된 흐름을 보였다.

리스크 요인은 밸류에이션과 시장 변동성에 집중된다. 7월 14일 기준 티에스이의 PER은 42.53배로 동일업종 평균 17.55배의 2.4배 수준이며, 시가총액 2조 7,709억원으로 코스닥 28위다. 이미 3개월간 100% 상승한 상태에서 업종 대비 2.4배의 프리미엄을 부여받고 있어, 실적이 기대에 미치지 못할 경우 조정 폭이 클 수밖에 없는 구조다. 또한 7월 13일 코스닥 800선 이탈과 메모리 업황 우려가 뉴스에 반복 언급되는 만큼, 지수 급락 시 고베타 종목인 티에스이의 낙폭이 시장 평균을 크게 웃돌 가능성을 상시 염두에 둬야 한다.

종합 기술적 의견

 

티에스이는 2026년 7월 14일 종가 282,000원 기준으로 추세 지표(MA 정배열, 일목균형표 3대 강세 조건, MACD 골든크로스, SAR 매수 전환)는 일제히 상방을 가리키는 반면, 모멘텀 지표(스토캐스틱 %K 86.4, Williams %R -13.6)는 과매수를, 수급·자금흐름 지표(OBV 다이버전스, CMF +0.009, 외국인 10일 -95,292주)는 분산을 경고하는 극심한 신호 충돌 국면에 있다. 이 충돌은 우연이 아니라 티에스이의 상승 구조 자체가 소수 급등일에 의존한 불균형 랠리라는 본질에서 비롯된다. ADX가 25를 하회하는 20 내외에 머물러 진성 추세가 확립되지 않았다는 점, ATR이 주가의 12.9%에 달해 정상 범위의 3배 수준이라는 점이 그 정량적 증거다.

단기(1~2주) 전망은 294,000원 돌파 성공 여부에 따라 완전히 갈리는 양방향 시나리오다. 상방 시나리오에서는 7월 14일 종가=고가 마감의 매수 우위와 MACD 골든크로스가 이어져 294,000원을 40만주 이상의 거래량과 함께 돌파하면 이중 바닥 패턴이 완성되며 피보나치 127.2% 확장 317,936원, 이중 바닥 목표 335,000원까지 열린다. 하방 시나리오에서는 294,000원 3차 도전 실패 시 삼중 천장 형태로 변질되며, OBV·CMF·MACD가 공통으로 경고하는 베어리시 다이버전스가 현실화되어 엘리엇 5파 완료 시나리오대로 257,170원(38.2% 되돌림), 249,500원(50% 되돌림)까지 조정이 진행될 수 있다. 중기(1~3개월) 관점에서는 MA60 213,672원이 견고하게 우상향하고 있어 큰 그림의 상승 추세는 유지되나, 전환사채 419,000주의 잠재 희석과 PER 42.53배(업종 평균 17.55배)의 프리미엄이 상단을 제약하는 요인이다.

핵심 가격대는 다음과 같이 정리한다. 진입은 추격 매수가 아닌 250,000~252,000원(MA5·전환선·피보 50% 컨플루언스) 눌림목 대기가 원칙이며, 이미 보유 중이라면 294,000원 접근 시 분할 익절이 합리적이다. 손절선은 MA20인 246,200원 종가 이탈로 설정하되, 더 보수적으로는 전환사채 전환가액이자 61.8% 되돌림인 239,000원을 최종 방어선으로 삼는다. 목표가는 1차 294,000원, 2차 317,900원, 3차 335,000원의 3단계 분할 구조를 권고하며, ATR 36,410원의 극단적 변동성을 감안해 평소 대비 1/3 이하로 포지션을 축소하는 것이 필수다.

지표	수치	시그널	신뢰도
이동평균선	MA5 251,900 / MA20 246,200 / MA60 213,672	완전 정배열 (강세)	높음
볼린저밴드	상단 283,542 / 중심 246,200 / %B 0.979	상단 밀착 (과열)	중간
MACD	MACD 10,199 / Signal 9,074 / Hist +1,125	골든크로스 발생 (강세)	높음
RSI(14)	57.2	중립 상단 (여력 존재)	중간
스토캐스틱	%K 86.4 / %D 73.8	과매수 + 골든크로스 (혼조)	중간
Williams %R	-13.6	과매수 (경고)	중간
ADX	20 내외 (+DI 18.2 / -DI 13.2)	추세 미확립 (중립)	높음
일목균형표	전환 250,000 / 기준 242,500	3대 강세 조건 충족 (강세)	높음
Parabolic SAR	211,152 (가격 아래)	7/10 매수 전환 (강세)	낮음
OBV	-86,880 (20일 누적)	베어리시 다이버전스 (약세)	높음
CMF(20)	+0.009	중립 (사실상 분산)	높음
ATR(14)	36,410 (주가의 12.9%)	변동성 극단 확대 (경고)	높음
Elliott Wave	5파 완료 / 신뢰도 0.67 / rules_ok False	조정 진입 가능 (참고용)	낮음
외국인 수급	10일 -95,292주 / 보유율 9.67%	지속 순매도 (약세)	높음
기관 수급	10일 +126,789주	지속 순매수 (강세)	높음

본 보고서는 AI가 공개된 데이터를 기반으로 자동 생성한 기술적 분석 자료이며, 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.