2026년 03월 24일 경제 브리핑

글로벌 증시 동향

미국 증시는 트럼프 대통령의 이란 공격 5일간 유예 발표와 "이란과 생산적 대화를 나눴다"는 발언에 힘입어 일제히 상승 마감했다. 다우존스 산업평균지수는 전일 대비 631.00포인트(+1.38%) 오른 46,208.47에 거래를 마쳤고, S&P 500은 74.52포인트(+1.15%) 상승한 6,581.00을 기록했다. 나스닥 종합지수 역시 299.15포인트(+1.38%) 올라 21,946.76으로 마감하며 중동 긴장 완화 기대감이 시장 전반에 반영됐다.

한국 증시는 중동발 지정학적 리스크와 외국인 대규모 순매도에 직격탄을 맞으며 급락했다. 코스피는 375.45포인트(-6.49%) 폭락한 5,405.75로 마감해 6,000선이 붕괴됐으며, 코스닥 역시 64.63포인트(-5.56%) 하락한 1,096.89를 기록했다. 반도체 업종의 낙폭 확대와 석유화학 업종의 나프타 가격 급등 우려가 하방 압력을 가중시킨 것으로 분석된다.

유럽 증시는 혼조세를 나타냈는데, 독일 DAX는 273.67포인트(+1.22%) 상승한 22,653.86, 프랑스 CAC 40은 60.58포인트(+0.79%) 오른 7,726.20을 기록한 반면, 영국 FTSE 100은 24.15포인트(-0.24%) 소폭 하락한 9,894.15에 마감했다. 아시아 시장은 일본 닛케이 225가 1,857.04포인트(-3.48%) 급락한 51,515.49를 기록했고, 중국 상해종합은 143.77포인트(-3.63%) 하락한 3,813.28, 선전종합은 520.69포인트(-3.76%) 내린 13,345.51로 마감했다. 홍콩 항셍지수 역시 894.85포인트(-3.54%) 하락한 24,382.47을 기록하며, 미국을 제외한 글로벌 증시가 중동 리스크에 광범위하게 노출된 양상을 보였다.

시장	지수명	종가	등락폭	등락률(%)
미국	다우존스	46,208.47	+631.00	+1.38
미국	S&P 500	6,581.00	+74.52	+1.15
미국	나스닥	21,946.76	+299.15	+1.38
한국	코스피	5,405.75	-375.45	-6.49
한국	코스닥	1,096.89	-64.63	-5.56
유럽	DAX	22,653.86	+273.67	+1.22
유럽	CAC 40	7,726.20	+60.58	+0.79
유럽	FTSE 100	9,894.15	-24.15	-0.24
일본	닛케이 225	51,515.49	-1,857.04	-3.48
중국	상해종합	3,813.28	-143.77	-3.63
중국	선전종합	13,345.51	-520.69	-3.76
홍콩	항셍	24,382.47	-894.85	-3.54
중동	사우디 타다울	10,946.26	+59.63	+0.55

 

원자재 시장

원유 시장은 트럼프 대통령의 이란 공격 유예 발표와 양측 간 대화 가능성 시사에 따라 극적인 하락세를 보였다. WTI 원유는 전일 대비 9.20달러(-9.36%) 급락한 배럴당 89.12달러에, 브렌트유는 11.53달러(-10.28%) 폭락하며 100.66달러로 심리적 지지선인 100달러선에 근접했다. 국제에너지기구(IEA) 파티 비롤 사무총장이 이번 위기를 "1970년대 오일쇼크와 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 여파를 합친 것보다 심각한 수준"이라고 경고한 바 있어, 유가의 급락에도 불구하고 호르무즈 해협 봉쇄가 지속되는 한 공급 불안은 상존한다. 천연가스 역시 6.43% 하락한 2.90달러를 기록했으나, 미국산 LNG 수출 확대 기대감이 부각되고 있다.

 

귀금속 시장에서 금은 131.70달러(-2.88%) 하락한 온스당 4,438.70달러를 기록했다. 중동 긴장 완화 기대감이 안전자산 수요를 일부 약화시킨 결과로 해석된다. 반면 은은 0.52달러(+0.75%) 소폭 상승한 69.88달러를 기록하며 산업용 수요 기대가 반영됐고, 구리는 5.50달러로 2.90% 상승하며 경기 회복 기대 심리를 반영했다.

구분	품목	종가	등락폭	등락률(%)
원유	WTI	$89.12	-9.20	-9.36
원유	브렌트	$100.66	-11.53	-10.28
가스	천연가스	$2.90	-0.20	-6.43
귀금속	금	$4,438.70	-131.70	-2.88
귀금속	은	$69.88	+0.52	+0.75
금속	구리	$5.50	+0.16	+2.90

 

환율 시장

원/달러 환율은 1,486.30원으로 전일 대비 3.54원(-0.24%) 소폭 하락했다. 트럼프 대통령의 이란 공격 유예 발표로 글로벌 위험 회피 심리가 다소 완화되면서 원화가 제한적 강세를 보인 것으로 분석되나, 코스피 급락에 따른 외국인 자금 유출 압력이 상존해 환율의 추가 하락 여력은 제한적이다. 이달 초 중동 사태 격화 당시 1,500원선을 돌파했던 점을 감안하면 여전히 고환율 부담이 이어지는 국면이다.

 

엔/원 환율은 9.39원으로 0.47% 하락해 엔화 역시 약세 흐름이 지속됐으며, 유로/원 환율은 1,726.84원(-0.12%)으로 소폭 하락했다. 위안/원 환율은 216.08원을 기록했고, 홍콩달러/원은 189.80원(-0.20%)으로 마감했다. 연준의 금리 인하 지연 가능성과 중동발 인플레이션 압력이 혼재하는 가운데, 샌프란시스코 연은 데일리 총재가 "불확실성이 큰 상황에서 유연성을 유지해야 한다"고 발언한 점은 달러 강세 기조가 당분간 지속될 수 있음을 시사한다.

통화쌍	종가	등락폭	등락률(%)
USD/KRW	1,486.30	-3.54	-0.24
EUR/KRW	1,726.84	-2.11	-0.12
JPY/KRW	9.39	-0.04	-0.47
CNY/KRW	216.08	-	-
HKD/KRW	189.80	-0.38	-0.20

 

글로벌 매크로 환경 분석

현재 글로벌 금융시장은 뚜렷한 Risk-off(위험 회피) 국면이 지속되고 있으나, 미국 시장에 한정된 부분적 Risk-on 전환 신호가 감지되는 이중 구조를 보이고 있다. 트럼프 대통령의 이란 공격 유예 발표는 미국 증시에 즉각적인 반등을 가져왔지만, 아시아 및 신흥시장에서는 외국인 자금 이탈이 가속화되며 위험자산 회피 심리가 압도적이다.

 

유동성 환경은 악화 일로에 있다. 이달 들어 글로벌 채권 시장에서 약 2조 달러(원화 약 3,700조원)의 시가총액이 증발했으며, 중동 분쟁에 따른 인플레이션 우려가 각국 중앙은행의 통화 완화 여력을 제약하고 있다. 2년물 미국 국채 금리는 전쟁 개시 이후 상승 압력을 받고 있으며, 트럼프 대통령이 파월 연준 의장에게 금리 인하를 반복 압박하는 상황에서도 연준은 인플레이션 리스크를 이유로 신중한 태도를 유지하고 있다.

 

자금 흐름 측면에서 시타델의 분석에 따르면 기관투자자들의 방어적 포지션이 크게 확대된 상태로, 중동 긴장이 실질적으로 완화될 경우 "격렬한 숏스퀴즈"가 발생할 가능성이 제기되고 있다. 개인 투자자들은 이란 분쟁 개시 이후에도 순매도 기록이 단 3거래일에 불과할 만큼 저가 매수 의지를 보이고 있어, 향후 지정학적 리스크 완화 시 급격한 반등의 잠재력이 축적되고 있는 것으로 판단된다.

 

지역별 시장 분석

미국: 트럼프 대통령의 이란 공격 유예와 대화 시사로 3대 지수가 모두 1% 이상 반등하며 저점 매수세가 유입됐다. 유가 급락은 디젤 가격 급등(갤런당 5달러 이상)에 따른 물류비 부담을 일시적으로 완화시켰으나, 관세 정책과 중동 전쟁이 동시에 진행되는 이중 불확실성이 투자 심리를 제약하고 있다. 크루즈, 항공 등 유가 하락 수혜주가 강세를 보인 반면, 에너지 섹터는 약세를 나타냈다.

 

유럽: DAX(+1.22%)와 CAC 40(+0.79%)이 상승하며 미국과 유사한 흐름을 보였으나, FTSE 100(-0.24%)은 에너지 비중이 높은 지수 특성상 유가 급락의 직접적 영향을 받아 소폭 하락했다. 유럽 각국은 호르무즈 해협 사태에 대응해 에너지 공급망 다변화를 가속화하고 있으며, 미국의 동맹국 파병 압박에 대한 외교적 부담이 가중되고 있다.

 

중국: 상해종합(-3.63%)과 선전종합(-3.76%)이 동반 급락하며 글로벌 경기 둔화 우려를 반영했다. 미국의 대중국 관세 압박과 중동 에너지 공급 차질이 동시에 작용하고 있으며, 보아오포럼에서 AI, 공급망, 다자협력 등 해법 모색이 이뤄지고 있으나 단기적 시장 심리 개선에는 한계가 있다. 홍콩 항셍지수(-3.54%) 역시 본토 시장과 동조화된 하락세를 기록했다.

 

일본: 닛케이 225는 1,857.04포인트(-3.48%) 급락하며 51,515.49로 마감했다. 다카이치 총리의 대만 관련 발언 이후 중국발 정보전이 벌어지는 등 지정학적 긴장이 고조되고 있으며, 미국의 대일 관세 문제와 맞물려 수출 의존형 경제 구조의 취약성이 부각되고 있다. 엔화 약세 지속도 외국인 투자자들의 이탈을 가속시키는 요인으로 작용하고 있다.

 

한국: 코스피(-6.49%)와 코스닥(-5.56%)의 동반 급락은 중동 쇼크에 따른 외국인 대규모 순매도('외인 엑소더스')가 직접적 원인이다. 반도체 업종은 연준 금리 인하 지연 가능성과 대외 불확실성이 맞물리며 낙폭이 확대됐고, 석유화학 업종은 나프타 가격 급등과 공급망 차질 우려가 부각됐다. 다만 하나증권은 "2분기는 방어가 아니라 재편의 시간"이라고 전망했으며, 역대 중동 분쟁 발발 1년 후 코스피 상승 확률이 약 70%에 달한다는 분석이 제시되고 있다.

 

핵심 뉴스 TOP 10

순위	제목	핵심 내용	시장 영향	출처
1	트럼프 "이란과 대화했다"...뉴욕증시 일제히 상승마감	트럼프 대통령의 이란 공격 5일 유예 및 대화 시사로 뉴욕증시 3대 지수 동반 상승	미국 증시 1%대 반등, 글로벌 위험선호 회복 신호	news.tf.co.kr
2	'공격 보류' 한마디에 국제유가 11% 하락...브렌트유 100달러 밑으로	중동 긴장 완화 기대에 유가 급락, 브렌트유 100달러선 근접	에너지 비용 부담 완화, 인플레이션 기대 하향	viva100.com
3	[중동 쇼크, 한국을 덮치다] 6000선 무너진 코스피, '외인 엑소더스'	외국인 대규모 순매도로 코스피 6.49% 급락, 6000선 붕괴	한국 증시 투자심리 극도 위축, 원화 약세 압력	ziksir.com
4	이란 전쟁에 채권 3700조 증발...환율 1500원 돌파와 금리 전망	글로벌 채권시장 시가총액 약 2조 달러 증발, 인플레이션 우려 확산	글로벌 유동성 경색, 채권시장 변동성 확대	g-enews.com
5	디젤 8달러 시대 오나, 4월 오일쇼크 '공급 절벽' 비상	에너지 공급 차질 장기화 우려, 스태그플레이션 공포 재소환	물류비 급등에 따른 실물경제 타격 우려	g-enews.com
6	샌프란 연은 총재 "불확실성 큰 상황...유연성 유지해야"	데일리 총재, 분쟁 장기화 시 에너지 공급 충격이 통화정책에 영향 가능성 시사	연준 금리 인하 지연 가능성, 달러 강세 요인	news.einfomax.co.kr
7	시타델 "중동 긴장 완화 시 격렬한 숏스퀴즈"	기관의 방어적 포지션 대규모 누적, 긴장 완화 시 급격한 되돌림 가능	변동성 확대 경고, 포지션 관리 필요성 부각	newspicom
8	김정은 "한국은 가장 적대국...건드리면 무자비한 대가"	김정은, 최고인민회의 시정연설에서 한국을 가장 적대적 국가로 공인	한반도 지정학 리스크 상승, 코리아 디스카운트 심화	magazine.hankyung.com
9	"이란전 승자는 미 LNG업체"...아시아서 수입 확대	호르무즈 해협 우회 수요로 미국산 LNG 수출 확대, 아시아 국가 계약 증가	에너지 공급망 재편, 미국 LNG 기업 수혜	newdaily.co.kr
10	중동 리스크 속 2분기 정책 모멘텀 주목...코스닥 체질 개선 가속	역대 중동 분쟁 1년 후 코스피 상승 확률 약 70%, 2분기 재편 기회	중장기 반등 기대감, 정책 모멘텀 주목	newsway.co.kr

 

시장 리스크 요인

1. 중동 분쟁 장기화 및 호르무즈 해협 봉쇄 지속: 트럼프 대통령의 공격 유예는 5일간의 한시적 조치에 불과하며, 이란 측은 미국과의 대화 자체를 부인하고 있다. 호르무즈 해협 봉쇄가 해제되지 않는 한 글로벌 원유 수송의 핵심 병목은 해소되지 않으며, IEA가 경고한 "1970년대 오일쇼크와 우크라이나 전쟁 충격을 합친 수준"의 에너지 위기가 현실화될 수 있다.

 

2. 스태그플레이션 리스크: 유가 급등에 따른 물류비, 원자재 비용 상승이 인플레이션 압력을 높이는 동시에, 공급망 차질과 소비 위축이 경기 둔화를 촉진하는 전형적인 스태그플레이션 구도가 형성되고 있다. 미국 내 디젤 가격이 갤런당 5달러를 상회하면서 실물경제 타격이 가시화되고 있다.

 

3. 연준 통화정책 딜레마: 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 압력이 연준의 금리 인하 여력을 제약하고 있다. 트럼프 대통령의 반복적인 금리 인하 압박에도 불구하고, 2년물 국채 금리 상승이 시사하듯 시장은 긴축 장기화를 가격에 반영하고 있어 성장주 및 신흥시장에 대한 하방 압력이 지속될 전망이다.

 

4. 미국 관세 정책 불확실성: 중동 전쟁과 별개로 트럼프 행정부의 관세 정책이 글로벌 무역 환경을 교란하고 있다. 대중국 관세 강화와 동맹국에 대한 통상 압박이 동시에 진행되면서, 글로벌 공급망 재편 비용이 기업 실적에 부담으로 작용할 수 있다.

 

5. 한반도 지정학 리스크 고조: 김정은 위원장이 한국을 "가장 적대적인 국가"로 공식 선언한 가운데, 중동 위기로 인한 한미동맹의 외교적 부담(파병 요구 등)이 가중되고 있다. 코리아 디스카운트 심화와 외국인 자금 이탈 가속화가 한국 시장의 구조적 취약성을 노출시키고 있다.

 

6. 글로벌 채권시장 변동성: 이달 들어 글로벌 채권시장에서 약 2조 달러의 시가총액이 증발한 상황에서, 금리 변동성 확대는 레버리지 포지션의 강제 청산과 유동성 경색을 유발할 수 있다. 특히 신흥국 채권시장에서의 자금 이탈이 환율 불안정으로 이어지는 악순환 고리에 대한 경계가 필요하다.

 

한국 증시 심층 분석

코스피는 중동 리스크의 직격탄을 맞으며 6000선이 붕괴되었고, 외국인 투자자의 대규모 이탈이 하락을 주도했다. 하나증권에 따르면 이란 분쟁 개시 이후 외국인의 순매도가 지속적으로 이어지며 이른바 '외인 엑소더스' 양상이 뚜렷해지고 있다. 반도체 업종은 연준의 금리 인하 지연 가능성과 대외 불확실성이 겹치면서 낙폭이 확대되었고, 석유화학 업종 역시 나프타 가격 급등과 공급망 차질 우려가 부각되며 약세를 면치 못했다.

 

다만 트럼프 대통령이 이란에 대한 공격을 5일간 유예하겠다고 발표하고, 이란과 "생산적 대화"를 나눴다고 밝히면서 뉴욕증시는 일제히 상승 마감했다. 브렌트유가 100달러선 아래로 급락하며 전일 대비 약 11% 하락한 점은 에너지 비용 부담이 완화될 수 있다는 기대를 자극했다. 시타델 증권의 스콧 루브너는 중동 긴장이 실질적으로 완화될 경우, 현재 과도하게 쌓여 있는 숏 포지션이 급격히 청산되면서 격렬한 숏스퀴즈가 발생할 수 있다고 경고했다. 특히 이란 분쟁 개시 이후 개인 투자자들의 순매도 기록은 단 3거래일에 불과해, 매도 주체는 기관과 외국인에 집중되어 있음을 시사한다.

 

코스닥 시장에서는 중동 리스크 속에서도 2분기 정책 모멘텀에 대한 기대가 유입되며 체질 개선이 가속화되고 있다는 분석이 나온다. 1973년 오일쇼크, 1990년 걸프전 등 역대 중동 분쟁 사례를 보면, 초기 충격 이후 외교적 타협을 통해 유가가 급락하며 증시가 빠르게 회복하는 패턴이 반복되었으며, 중동 사태 발발 1년 후 코스피가 상승할 확률은 약 70%에 달한다.

 

투자 시사점

단기적으로는 변동성 장세가 지속될 전망이다. 트럼프 대통령의 이란 공격 유예와 협상 시사 발언이 시장 심리를 일시적으로 개선시켰으나, 이란 외무부는 미국과의 대화 자체를 부인하고 있어 외교적 불확실성은 여전히 높다. 호르무즈 해협 봉쇄가 지속되는 한 에너지 공급 차질 우려는 상수로 남아 있으며, IEA 파티 비롤 사무총장이 이번 위기를 1970년대 오일쇼크와 2022년 우크라이나 전쟁 에너지 충격을 합친 수준으로 평가한 점은 경계심을 유지해야 할 근거가 된다.

 

주목할 자산과 섹터로는 먼저 미국산 LNG 관련 기업들이 있다. 호르무즈 해협을 우회하는 공급 경로에 대한 수요가 급증하면서 한국, 일본, 대만 등 아시아 국가들이 미국산 LNG 수입을 확대하고 있어 셰니어 등 미국 가스수출업체가 수혜를 입고 있다. 크루즈와 항공주는 유가 하락 시 즉각적인 비용 절감 효과를 누릴 수 있어 주시할 필요가 있으며, 실제로 이날 뉴욕 시장에서 해당 업종은 강세를 보였다. 반면 환율이 1500원을 돌파한 상황에서 수입 비중이 높은 내수 기업들은 원가 부담이 가중될 수 있다. 글로벌 채권 시장에서 이달 들어 약 2조 6천억 달러, 한화 기준 약 3700조 원의 시가총액이 증발한 점은 채권 시장의 스트레스 수준을 보여주며, 물가 상승 압력이 커지면 중앙은행의 정책 여력이 제한될 수 있다.

 

위험 요인으로는 첫째 디젤 가격이 갤런당 8달러까지 치솟을 수 있다는 4월 '공급 절벽' 시나리오, 둘째 트럼프 대통령의 파월 연준 의장에 대한 금리 인하 압박과 연준 독립성 훼손 우려, 셋째 스태그플레이션 공포의 현실화 가능성을 꼽을 수 있다. 하나증권 김두언 연구원의 분석대로, 2분기를 단순한 방어의 시간이 아닌 포트폴리오 재편의 시간으로 활용하는 전략적 접근이 요구된다.

 

오늘의 매크로 한줄 요약

트럼프의 이란 공격 5일 유예 선언으로 브렌트유가 100달러 아래로 급락하며 뉴욕증시는 반등했으나, 호르무즈 해협 봉쇄 지속과 스태그플레이션 우려 속에 한국 증시는 외국인 이탈과 환율 1500원 돌파라는 이중 압박 아래 변동성 장세의 한복판에 놓여 있다.